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家电业面临原料价格上涨隐忧

12日家电板块再次领涨大盘,行业人士普遍认为这是对家电行业全年销售业绩超预期的正面反应。不过,由于近期原材料(如:温控开关)价格的上涨,全行业面临毛利率水平下滑的压力。

  出口复苏刺激

  12日申万家用电器行业指数涨幅为3.1%,位居行业涨幅榜首位,四川长虹(600839)、美菱电器(000521)双双涨停,深康佳(000016)、海信电器(600060)、澳柯玛(600336)涨幅均超过5%,其他家电股大多以红盘报收。

  一位行业研究员表示,家电行业最近涨幅较大,主要是全年业绩向好格局已经基本确立,同时,取消家电下乡产品最高限价、空调企业获得数亿元节能补贴等政策也对行业形成利好。

  今年家电行业国内市场销售平稳增长。根据商务部家电下乡信息系统数据统计,今年前10个月家电下乡冰箱销量逾1065.45万台,销售额达220亿,其中冰箱、彩电等下乡产品的销售额几乎占到全部国内市场销售额的50%。

  出口市场则呈现降幅收窄趋势。日前结束的广交会一期,家电企业表现抢眼,空调、冰箱、电视机、洗衣机的签约金额分别比上届增长12%、168%、72%、56%,美的、海尔和格兰仕三家企业的成交金额达到19.8亿美金。

  美的冰箱相关负责人就表示,冰箱、彩电等产品分别在农村市场处于普及与升级的阶段,在国家政策的刺激下,消费潜力已经完全爆发。在家电下乡政策的推动下,农村市场的冰箱销量有望增长50%,拉动冰箱行业每年增长700万台的销量。

  中国家用电器协会副理事长刘福中表示,“家电市场,尤其是农村家电市场的活跃度明显提高,消费者热情被极大地调动了起来,产业发展势头较为强劲,家电行业总体呈现出稳中有升态势。”

  成本上升压力

  上市企业已经披露的三季报显示,自2008年下半年以来,随着大宗商品价格的暴跌,家电行业毛利率开始上升,特别是对铜、钢铁需求较大的冰箱、空调等子行业更是明显回升。

  但这样的好日子可能难以延续。中投证券研究员袁浩然就指出,下半年以来铜价的大幅上涨,已经对家电业毛利率形成侵蚀,而下游“补库存”的结束,将使得行业重新回归以往的增长轨道,即注重内部管理与外部销售。

  数据显示,LME铜11日收于6540美金,与今年4月份最低4158美金比较起来,涨幅高达60%;LME铝11日收盘价为1970.5美金,与5月份均价1400美金相比,涨幅也达到40%。

  广东一家空调企业的负责人近日就对记者表示,“即使经历了金融危机期间的铜价暴跌,现在看来大家2008年做的铜掉期交易还是对的,起码规避了铜价高位时期的风险。”

  一位业内人士先容,铜和铝合计占到空调成本的近20%,而整个空调行业目前专业化分工已经非常明显,压缩机等核心部件大多由专业厂家生产,而其他主要的配件如阀门、接连管道等,大多采取LME铜价+固定毛利率的方式销售,即配件厂商大多可以将原材料价格的上涨转移至整机厂商。

  爱建证券报告显示,自2008年三季度以来,家电行业平均毛利率水平明显上升,空调由18.7%上升至24.6%,冰箱由15%上调至10.5%,洗衣机由18.7%上升至30%。

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发布人:家电业 已被浏览:2307 次 2015-11-4

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